A taxa Selic é a referência para juros no Brasil, influenciando diretamente as decisões de investidores e empresas. Quando o Copom ajusta esse indicador, todo o mercado sente o efeito, gerando movimentos expressivos no Ibovespa.
A taxa básica de juros da economia brasileira, definida pelo Banco Central, serve como instrumento primordial para controle de expectativas inflacionárias. Com reuniões regulares do Comitê de Política Monetária (Copom), a Selic meta orienta a negociação de títulos públicos e a Selic over reflete o custo real de empréstimos no mercado aberto.
No período 2020-2026, esse índice passou por variações expressivas, movido pela pandemia, alta global de preços e pressões internas. A seguir, vemos os principais marcos históricos:
O impacto da Selic sobre o Ibovespa ocorre por diversos canais:
Empiricamente, para cada ponto percentual adicional na Selic não antecipado pelo mercado, o Ibovespa tende a recuar em torno de 3,28%, confirmando a forte sensibilidade dos preços ao custo do dinheiro.
Um estudo sobre o anúncio de fevereiro de 2022, quando o Copom elevou a Selic de 9,25% para 10,75%, avaliou o comportamento de 38 ações. Mais de 80% delas exibiram retornos anormais negativos em janelas próximas à divulgação, demonstrando a eficiência semifa forte do mercado e a rápida incorporação da notícia nos preços.
Por outro lado, ciclos de queda da Selic costumam impulsionar o Ibovespa. Após o impeachment em 2016, o longo período de cortes gerou um rali de aproximadamente 60% em certos ativos de renda variável até meados de 2018, evidenciando o apetite renovado por riscos quando o custo de capital se reduz.
Em 2026, com a Selic em 15% ao ano e sinalização de cortes pelo Copom, os múltiplos de mercado apresentavam o seguinte panorama:
Enquanto a renda variável oferece potencial de ganho acima da inflação, a renda fixa chega a proporcionar cerca de 140% do CDI em alguns fundos, reforçando a necessidade de estratégia diversificada e gestão ativa de portfólio.
Ao manter a Selic em patamar recorde de 15% ao ano, o Banco Central buscou conter pressões inflacionárias e ancorar expectativas. Porém, a sinalização de corte em março de 2026 reacendeu o otimismo:
No entanto, a alta volatilidade de commodities, incertezas eleitorais e cenário externo conturbado reforçam a importância de cautela. A relação inversa entre juros e ações permanece, mas as nuances de cada setor e a leitura dos ciclos macroeconômicos definem o sucesso das estratégias.
Em síntese, a taxa Selic exerce efeito direto sobre o comportamento da bolsa de valores, criando ciclos de penalização em fases de aperto monetário e períodos de bonança quando há cortes. Entender esses ciclos e ajustar posições conforme o ciclo econômico é crucial para aproveitar oportunidades e mitigar riscos.
Para investidores e gestores, a chave está na avaliação contínua de cenários, no equilíbrio entre ativos de risco e renda fixa, e na leitura atenta das decisões do Copom. Assim, é possível navegar pelas oscilações do mercado e conquistar resultados consistentes em diferentes fases do ciclo monetário.
Referências
